黑色系期货日报20190118（焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

1月17日焦煤期货主力合约收盘价格1231.5，上涨0.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为296802手，成交量为268990手。焦炭期货主力合约价格收盘2034.5，上涨13.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为377158手，成交量为385758手。

焦煤期货主力合约日K线目前处在短期上升通道与中长期横向震荡区间内，近几日缩量在前期平台震荡整理，获得支撑后大概率将向通道上轨反弹。日K线上方压力位：1247.5、 1296.0，下方支撑位：1196.5、 1175.5；

焦炭期货主力合约日K线反弹已经触及短期三角形区间上轨，正常情况此处应该先看回调，但要考虑焦煤短期有继续向上的动能，焦炭如果跟随突破三角形上轨，可待回调确认买回多单。也可尝试卖出远月合约做对冲套利，防止回调造成多头利润缩减。日K线上方压力位：2050、 2145，下方支撑位：1945、 1890。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤市场近期持稳运行，受近期事故影响部分区域煤矿检查较多，部分煤矿有停限产情况，矿上库存不高，焦煤供应偏紧，且临近年底，市场采购需求相对较好，目前安泽低硫主焦煤（G83， S0.4）报1720元/吨左右，销售订单良好，预计年前炼焦煤价格维持坚挺，一些原料煤库存较低的企业近期存在补库行为。预计短期内焦煤价格或继续维持稳定。港口煤数据，北方四港区总场存2279.3万吨，其中，秦皇岛港卸车6416车51.3万吨，装船54.3万吨，场存610.5万吨，锚地煤炭船舶20艘，预到7艘；曹妃甸港场存877.1万吨；京唐港场存598.5万吨；黄骅港场存193.2万吨，锚地煤炭船舶56艘，预到4艘。沿海六大电库存1410.97万吨，日耗75.33万吨，存煤可用天数18.73天。

当前焦炭市场情绪稍有好转，企业多持看稳态度。目前主流市场累计降幅达650元/吨，少数地区已下调第七轮；南方地区，自1月15日20时起徐州市解除本轮红色应急管控。据调研，当地焦企产量基本恢复到前几日水平，当地焦炭市场供应宽松，目前准一级湿熄报价2050-2100元/吨，干熄报价2250元，均为现汇价；北方地区，随着市场贸易商及钢厂询盘的增多，港口低价报价上涨50元/吨，但由于实际成交较少，加上港口库存仍在上升，当前反弹支撑较弱。下游钢厂焦炭库存中高位，目前多按需采购，需求较为稳定；贸易商近期询价增多，实际接货增量不明显，短期仍是持稳运行。

三、投资逻辑及策略

Ø 投资逻辑：

焦煤：临近春节，山东等地冲击地压与瓦斯突出矿井停产论证，陕西又发生重大煤矿事故，安全生产形势严峻，煤矿供给总量有限，总体来看，焦煤短期内供给将维持偏紧。但山东部分煤矿复产、蒙煤通关情况改善，对冲焦煤供给紧张，预计短期内焦煤现货价格将偏稳运行，期货价格将维持震荡。

焦炭：焦炭现货第六轮提降基本落地，受焦煤供给偏紧支撑，焦炭现货价格暂稳，焦企出货顺畅；由于焦煤价格较高，焦炭利润已收窄较多，部分焦企接近盈亏平衡，市场情绪开始好转；预计焦炭现货短期内将偏稳运行。原料端成本支撑等因素带动下，预计焦炭期货价格短期内将震荡偏强。

Ø 操作策略 ：

焦煤期货价格处在高位震荡区间，操作上可背靠支撑位和压力位做震荡策略，考虑到焦煤价格有继续向上的动能，短线可以逢低试多。

焦炭期货价格仍然存在一定幅度下行空间，且技术上K线近期持续上行即将触及矛盾点位，操作上可在触及上方压力位时做波段空单并设定恰当的止损。