1月16日农产品期货日报

一、行情回顾及分析

今天的豆粕没有延续昨天的暴跌，千万别以为这是止跌企稳的信号，从技术上来说，更大可能是下跌过程中的调整。多空角逐激烈，这个从持仓量上升能看出来，单纯做技术的，估计还会在下面顺势加仓做空呢。下表是今天的期货价格。

二、各地现货数据一栏表

现货端并没有出现像期货哪样的飞流直下，但是日照、东莞、防城地区也都出现了一定程度的下跌。期货做的是预期，而期货盘面对“贸易战”缓和对供给的影响、以及“非洲猪瘟”对需求的打击是会产生一定程度的放大的。

三、今天市场关注的焦点问题

1、  贸易战对今年的大豆进口的影响，最终还是出了成绩单。中国海关总署周一发布的数据显示，2018公历年中国大豆进口量为8803万吨，比上年减少7.9个百分点。这也是2011年以来的首次年度下滑。2018年12月份中国大豆进口量为572万吨，创下2011年以来的同期最低进口数量。

2、  布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成96.1%，目前已经接近播种尾声，尽管各地情况存在差异，但是产量形势总体仍然有利。不过周边地区的农田存在积水现象。总体而言，大豆的产量前景比最初预期的要好。交易所预计今年大豆播种面积达到1790万公顷。

3、巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）发布的数据显示，2018/19年度巴西大豆产量预测数据调低，这也将是七年来巴西大豆产量首次低于创纪录水平，因为部分地区天气高温干燥，损害大豆作物生长。CONAB称，2018/19年度巴西大豆产量将达到1.188亿吨。相比之下，12月份时CONAB曾预计巴西大豆产量为1.201亿吨，上一年度产量为创纪录的1.194亿吨。

4、据咨询机构AgRural周五称，本周巴西2018/19年度大豆收割工作已经完成2.1%，远远高于上年同期的0.1%以及五年平均水平0.4%。AgRural称，帕拉纳州大豆收割工作完成6%，马托格罗索州完成3.9%。农户已经开始种植二季玉米，时间刚刚好。

四、投资逻辑及策略

投资逻辑：

有交易商表示中国公布贸易数据疲软。中国海关总署周一公布，2018年中国大豆进口量同比下降7.9%，这也是导致外盘周一收跌的主要原因。

当前短期市场主要关注点在于中国采购美豆的预期以及南美大豆产量预期，中美态度缓和以及南美天气干扰支撑外盘。沿海豆粕价格2720-2820元/吨一线，跌40-60元/吨，上周末江苏加华种猪公司下属养殖场发生非洲猪瘟疫情进一步加大了国内豆粕需求担忧，短期国内豆粕期价仍是在消化非洲猪瘟疫情对于市场的利空影响，不过外盘没有大幅下跌的情况下，国内豆粕下方空间或有限。

策略 ：

豆粕05今日呈现震荡行情。利多利空因素，主要是来自三个方面，“美豆压力大”、“南美天气好”、“猪瘟疫情重”。短期期价或延续弱势承压运行，操作方面建议继续观望、在这里强调一下，之所以不建议做空的原因是因为下方空间并不是很大了。但是不建议做多的原因是因为利空情绪弥漫，不适宜大幅反弹行情出现。

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