1月9日 燃料油期货日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

1月8日，燃油主力合约FU1905报收2545元/吨，较上一交易日上涨了18元/吨，日内持仓量增加了8296手，现27.10万手；日内成交量为49.40万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

1月7日，舟山保税IFO380参考价为384.5美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为339美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为336美元/吨。

BDI指数分析：

1月7日，BDI指数为1247，较前一交易日下跌了-1.03%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

昨日，新加坡燃料油现货粘度价差（180cst-380cst）下降0.65美元/吨至1.2美元/吨，与此同时纸货M1粘度价差也小幅下滑0.05美元/吨至2.75美元/吨。从月差结构来看，当前380cstBackwardation的程度也强于180cst燃料油，两者（M1/M2）近月月差相差0.75美元/吨。上周ADNOC（阿布扎比国家石油公司）挂牌出售5批1月装船的100cst直馏燃料油，使得低粘度燃料油的供应相对380cst更为充足，因此对粘度价差造成一定压力。

策略：

国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油上涨，当前主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在20美元/吨；FU1905-FU1909的跨期价差为93元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差经汇率换算大概为134元/吨，经内盘月差相较外盘月差低41元/吨，近期两地月差有所收敛。

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