1月4日 焦煤焦炭期货日报

一、行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价

1月3日焦煤期货主力合约价格，上涨16元每吨（相比昨日均价），持仓量为235668手，成交量为237100手。焦炭期货主力合约价格，上涨52元每吨（相比昨日均价），持仓量为400942手，成交量为726622手。

焦煤、焦炭现货价

1月3日现货价格,柳林低硫主焦煤报价1680元每吨，柳林高硫主焦煤报价1340元每吨。焦炭现货日照港临汾报价2350元每吨，唐山当地一级报价2130-2270元每吨。

二、各地现货数据一栏表

【山西市场】今日焦炭市场暂稳运行，焦炭第五轮调价已基本落地。目前各焦企开工情况与前期基本持平，焦炭库存整体不高；下游钢厂焦炭库存维持中高水平，焦炭采购节奏略有放缓，个别钢厂有继续压价意向，市场整体观望情绪浓厚；贸易商接货积极性不高，港口出货情况不佳，港存略有上升。综合来看，短期焦炭市场或维持弱稳状态。焦煤价格跌后回稳，当前山西地区焦煤市场成交一般，受焦炭价格下降影响，煤矿适当让利回调。优质焦煤资源长期坚挺，供应偏紧，短期下调概率小，其他配煤品种近期仍有小幅走低可能。

【河北市场】3日邯郸地区焦炭现货市场弱稳，现二级焦报2000-2020元/吨，准一焦报-2050-2070/吨，均出厂承兑含税价。钢材价格震荡反复，钢厂对打压焦价心态仍在；因原料焦煤坚挺，出货有好转迹象，焦企多认为节前焦价跌至亏损线以下概率较小。短期内市场多持观望态度，焦价或将继续持稳运行。

【华东市场】节后华东焦炭市场暂时持稳，市场情绪偏弱。焦炭价格以山东市场为例，现二级焦报2040-2100元/吨，准一级报2100-2150元/吨，均为出厂含税价。目前华东焦炭供需较为宽松，钢厂到货良好，库存稳步上升，加上近期钢材价格走弱，钢厂继续压缩原料价格成本情绪渐浓。反观焦企近期销售并无压力，但市场看跌预期加深，此外江苏焦企即将复产，焦炭缺乏支撑，市场心态不稳，短期有再次下行风险。

三．投资逻辑及策略

投资逻辑

临近年底，国内煤矿年底安全生产，供给难以有大的提升，焦煤进口情况部分改善，但总体来看，焦煤短期内供给仍然偏紧。下游焦炭价格下跌后，焦化厂按需采购，焦煤价格结构性分化，低硫主焦仍维持高位，部分配煤价格下跌。钢厂、焦炭利润收缩后将逐步反馈至焦煤，在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将承压偏稳运行，期价将维持震荡。

第第五轮提降已经基本落地；临近年底，钢厂库存中高位，焦企库存部分累积，贸易商谨慎观望；在下游钢价探底，焦炭需求走弱情况下，预计焦炭现货短期内将偏弱运行，仍有下跌预期。期货方面，05合约全天维持震荡，预计期价短期内将维持震荡筑底。

操作策略：

焦煤期货价格维持高位弱势震荡，操作上可偏空做区间震荡。焦炭期货价格任然存在一定幅度下行空间，操作上可以做震荡或逢高试空。

推荐阅读：1月期货品种日报、周报汇总