12月27日 农产品期货日报

一、行情回顾及分析

豆粕期货价

12月25日豆粕期货价格，上涨3元每吨（相比昨日均价），持仓量为1488442手，成交量为918434手。

豆粕现货价

12月25日，价格豆粕现货维持在2920-2950元每吨。东莞、湛江豆粕集散地的现货均出现了10到20元每吨的下跌。

二、各地现货数据一栏表

数据来源：wind，天下粮仓网

1、中国海关周一公布的数据显示，中美贸易战之际，中国11月的美国大豆进口降为零，来自巴西的大豆则几乎是去年同期的两倍。中国海关总署数据显示，中国11月买进507万吨巴西大豆，较上年同期的276万吨高出超过80%。中国11月的美国大豆进口降至零，去年同期为470万吨，10月则为67,000吨。

2、科尔多涅博士称，大豆播种工作始于9月份。10月份的降雨过量导致播种进度放慢。11月份的天气变得完全相反，非常干燥。在巴拉圭东部部分地区，12月份迄今为止几乎没有任何的降雨。大豆作物初期状况良好，但是10月份天气多雨，日照匮乏。上周巴拉圭东部地区大豆作物遭受高温、大风以及干燥天气的影响。上周的最高温度达到40摄氏度，约合104华氏度，有长达12小时的日照，因为南美进入夏至。

3、据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，中国将在近期完成第三轮美国大豆采购。自12月1日中美元首在阿根廷达成为期90天的贸易战休战协议以来，中国已经在过去两周完成两轮采购，累积买入大约300万吨美国大豆。油世界预计中国将通过这三轮采购买入大约500万吨美国大豆，数量甚至可能略微高于500万吨。

三．投资逻辑及策略

投资逻辑：

CBOT大豆周三收跌,因南美天气有利于作物生长。中国采购美国大豆对外盘有一定的支撑，不过供需面的压力仍在，南美整体表现顺利施压外盘，短期期价倾向窄幅整理。豆粕方面，沿海豆粕价格2850-2920元/吨一线，稳中跌10-20元/吨，政策面对于期价的干扰较大，不过关税未做调整对下方仍有支撑，短期宏观面对于市场的干扰仍比较大，操作方面建议观望为主。豆油方面，沿海一级豆油主流价格在5070-5220元/吨，波动10-20元/吨,原油的大幅下跌对整体油脂有一定拖累，不过供需面的利多预期仍在，豆油商业库存持续回落印证豆油消费旺季来临，马棕的减产预期仍在，在原油持稳的情况下，豆油或延续震荡偏强走势。

策略：

豆粕09昨日呈现震荡下跌行情，短期内主要是受到中美贸易缓和的预期影响较大，预计仍有下调空间，建议维持震荡思路，谨慎观望。

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