12月25日 焦煤焦炭期货日报

一、行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价

12月24日焦煤期货主力合约价格，上涨1元每吨（相比昨日均价），持仓量为246548手，成交量为250398手。焦炭期货主力合约价格，下跌7元每吨（相比昨日均价），持仓量为362018手，成交量为578328手。

焦煤、焦炭现货价

12月24日焦煤现货价格柳林低硫主焦维持在1730元每吨，柳林高硫主焦价格维持在1360元每吨。焦炭现货价日照港临汾一级下跌100元每吨。

二、各地现货数据一栏表

【内蒙市场】今日内蒙古地区焦炭市场持稳运行；目前下游钢厂焦炭库存仍保持中位水平，贸易商持观望态度，采购积极较低，加之焦企开工暂稳，场地库存有所回升，部分焦企心态受到一定转差影响，当前内蒙古乌海主流地区冶金焦价格现A<13.5、S<0.8、CSR65、MT8承兑含税地销报价1850元/吨，1800元/吨略有成交，整体来看焦炭市场供应仍处于平衡阶段，但钢厂年底检修计划逐步开展，对焦价有一定承压，故短期内仍将弱势运行；焦煤方面因近期焦炭市场持稳运行以及焦企冬储原材料库存回升，其补库节凑也有所放缓，而大型煤企焦煤价格出厂价暂未调整，多以挺价为主，致使内蒙古焦煤价格持平稳运行。

【河北市场】24日唐山地区焦炭价格暂稳，现市场二级焦A13S0.7CSR55报2130-2200元/吨，准一级焦A12.5S0.65CSR58-60报2230-2270元/吨，均到厂承兑含税价。因淡季钢材弱势难改，焦企心态走弱，已有部分认为后续焦价将有下跌风险；钢厂方面限产、检修增多，焦炭库存充足，当下无补库需求，多数向上游明确压缩日到货量；综合来看，预计近日内唐山地区焦炭市场弱稳运行。

24日邯郸地区焦炭现货市场暂稳，现二级焦报2100-2120元/吨，准一焦报-2150-2170/吨，均出厂承兑含税价。个别钢厂周末干焦提降110元/吨，湿焦提降100元/吨，上游焦企表示尚未收到提降消息。目前焦炭社会库存累积，钢厂需求降低，多认为供应偏松，焦价仍有下跌空间。

【华东市场】今日华东焦炭市场继续平稳运行，市场观望情绪较浓。目前因钢价震荡，钢厂对焦价持继续打压态度，但由于焦企库存普遍偏低，销售暂无压力，对焦价则有一定支撑作用。目前山东地区主流现二级焦报2140-2200元/吨，准一级报2200-2250元/吨，均为出厂含税价。徐州地区仍处在严格环保限产中，焦企生产受到严重制约，焦价多不外报，受环保影响。港口方面，贸易商市场心态小幅走弱，港口焦炭报价小幅松动。当前焦炭供需相对平衡，尚未出现明显的趋势性因素，短期华东焦炭市场稳中偏弱运行，有下跌风险。

三．投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤短期内供给仍然偏紧，山东开展煤矿安全大检查，年底煤矿安全生产驱使供给难以有大的提升，下游焦企限产虽总体偏宽松，近期有加强的趋势。下游钢厂、焦炭现货价格逐步企稳，利润收缩后将逐步反馈至焦煤，产地价格暂时持稳，在短期供给偏紧及利润传导逻辑下，预计焦煤现货价格将承压偏稳运行，期货价格将维持震荡。

焦炭现货价格暂时持稳，钢焦博弈持续；临近年底，空气质量转差，在年底环保压力下，唐山、徐州、邯郸等多地限产加强；钢厂检修增多，焦炭需求边际减弱，但焦企库存并未累积；下游钢材价格企稳，焦炭利润已收窄较多，在限产情绪带动下，预计焦炭现货短期内将弱稳运行，期价将维持震荡。

策略：

焦煤期货价格维持高位震荡，可区间操作。焦炭期货价格存在小幅度下行空间，操作上可以谨慎看空。

推荐阅读：12月期货品种日报、周报汇总