前线来报丨甜蜜之旅 广西白糖一线调研报告Day1

白糖的下跌行情已经持续了两年之久，目前看来处于震荡下行，寻找底部的过程中。市场情绪在原糖严重供过于求的压力下弥漫，内外价差也制约了国内的向上炒作空间。但是目前的绝对价格也已经处在了历史低位，不断的下跌是否在为我们提供新的机遇？

为了通过探索实体产业，发掘投资机会，牛钱网组织本次广西地区白糖市场走访调研，通过实地了解白糖现货生产企业、仓储以及贸易企业的现状，梳理白糖市场主要矛盾及对后市行情影响。

调研企业见闻

企 业 A

企业介绍

企业是全国最大、最先进的年产60万吨精制糖生产企业，是全国农业产业化龙头企业、国家大型农产品加工流通企业，是国家第一批糖料蔗产业化示范基地，拥有全国最大最先进的年产30万吨精制糖生产线。公司主要产品有“柳兴”牌和“十万大山”牌精制白砂糖、优级白砂糖、方糖。公司资产总值11亿元，年创利税2亿元，甘蔗制糖生产能力为日榨蔗1万吨，年产精、优级白砂糖30万吨，蔗区面积约28万亩，厂区占地面积1000亩，现有在职职工810多人，其中专业技术人员110人。

调研见闻

来到企业之后，我们的调研团队直奔田间地头，通过现场观察，对当年白糖种植情况进行观察，同时进行甘蔗，种植及利润方面的学习。该企业农务部经理、对白糖期现有深刻研究的秦老师，以及其他几位来自糖厂的专家为我们做了详细的介绍。

“目前企业的生产能力每年在60万吨左右。产能没有受到来自环保方面太大的影响，”企业这么介绍，“这主要只因为，在生产中的加热缓解，企业全部采用甘蔗渣作为燃料，非但热值较高，同时可以有效地降低成本。”据企业方介绍，甘蔗的含渣量在10%-11%左右。甘蔗渣的用途较为广泛，可以用来造纸和作燃料。每吨蔗渣的价格在400元左右。对于白糖成本的核算较为重要。

“广西地区影响含糖量的主要因素，一方面来源于光照，此外，昼夜温差达到8℃以上，对甘蔗糖分的提高也具有很重要的意义。今年的甘蔗无论在光照，还是在昼夜温差方面都很不错，可以预见到甘蔗的含糖量可以提高0.5-1个百分点，今年对于白糖，属于丰产年”，企业生产环节的负责人介绍：“企业打算在11月8日开机，预计5天之后就可以开始生产。”对于甘蔗的种植成本，主要包括翻地、盖膜、施肥、和蔗种几个方面，每亩地的种植成本在500元左右。通常在砍收的季节，对于哪些甘蔗地重新种，农户往往具有很强的自主性，如果一块地的甘蔗产量还可以，那么也可以延迟到4年再重新种植。甘蔗采收的费用通常为每吨甘蔗130-150元左右。每吨白糖所采用的的甘蔗成本在4300-4700元每吨左右，加上在工厂加工的其他环节，企业认为每吨白糖的综合成本在5300元每吨左右。

白糖的走私量，通常是根据缅甸和台湾的转口贸易进行，每年的量在300-400万吨左右。近期由于国家对走私的打击力度趋严，以及广西对本地甘蔗产业的保护和人民币贬值导致的汇率波动，走私的力度正在大幅度减弱。

企 业 B

企业介绍

企业专注于单晶冰糖、多晶冰糖、冰片糖、糖、红糖、黑糖等糖类的生产、加工、销售、仓储、物流、信息处理、包装服务等业务于一体的食品产业化企业，拥有中国第一条年产5万吨冰糖的先进生产流水线，致力于消费者提供质地优良的冰糖产品。国鼎以提供“安全、健康、绿色”的高端食品为经营目标，奉行“质量立企、诚信为本”经营理念。展望未来，公司还将继续丰富自己的产品，进一步提高服务水平。

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企业负责供销经理盛情接待了我们。据他介绍，以前在柳州的电子盘市场进行白糖交易，最近几年逐步在转入在郑州商品期货交易所完成白糖的买卖。企业在白糖期现贸易方面也已经具备了十几年的经验。

企业在整个糖的产业链中属于白糖的再加工企业（下游），生产的主要产品是多晶糖，单晶糖，和糖片。据企业介绍，企业从15年10月份开始生产冰糖，起初的发展是比较艰辛的，主要的原因是整个行业受到走私糖影响比较严重。由于大部分南宁冰糖厂用的都是走私糖，在原料成本端，企业一直处于不利地位。但是随着后来打击走私力度加大，小厂逐步关闭，同时伴随着环保的影响，企业的经营状况逐步好转。企业用电厂剩余蒸汽作为能源，不但解决了环保问题，同时有效地降低了成本。

谈到整个广西冰糖加工市场，往年白糖和冰糖的价格差800左右，在这种情况下企业是处于亏本状态（1000即可处于平本状态）。就目前而言，6500-6600是企业的冰糖价格，5100是白糖价格，相对来说，利润较好。

谈及走私糖，“云南才是重点，山东及沿海地区也比较严重。”因为环保清洁能源的使用，目前环保对企业的影响并不是很大。目前企业的生产规模，冰糖耗用白糖在每年2万吨左右，冰糖的价格主要受到白糖价格的影响，但是价格的刚性较强，相比较白糖价格，波动幅度较小。

对于后期的白糖价格。企业认为，熊牛已经转换，熊市持续的时间已经很久了，虽然今年增产，但是看空的因素已经被充分消化了。在市场普遍预期到今年增产的情况下，都担心开榨会导致现货顶不住5400的价格，很多糖厂为了维持资金流动，也会有一定的销售，但是如果价格再跌，很多糖厂是不愿意销售的。

谈到压榨成本，广西白糖的成本在含有蔗渣、桔水的情况下在5100元每吨左右，如果不含这些，白糖的成本可以达到5400-5600元每吨左右。

种植面积方面，甘蔗的种植面积是越来越少的，主要是农村基建占用了很多土地，甘蔗地大量开发。产能集中在大企业的双高基地（高产高含糖甘蔗种植基地）。今年的甘蔗收购价还没定。企业认为，近期如果在12月份集体开榨，而现货能顶得住的话，熊市就已经走完了。因为期货市场价格往往走在现货价格之前，因此企业作为白糖加工下游，也时刻关注期货市场。

当然，白糖上涨的隐患也是存在的。糖厂，每年的过年前期为了回笼一部分资金也需要销售一部分白糖。白糖一般是一手交钱一手交货，我们企业都是现金交易。冰糖的淡季一般在每年3-4月份和每年的11月份。白糖的淡季一般在收榨之后，就会逐步转为淡季。

库存方面，收到糖的储存时间的限制，企业的陈糖量也不多了。白糖的保质期普遍可以达到十八个月，但是郑交所规定，仓单在11月必须注销掉。企业同时介绍：“大型终端，通过严密的物流控制，可以做到低库存”。作为糖厂也不会在榨季结束时，就一下把自己当年的压榨出来的糖全部销售，而是在每个相对高点逐步把糖销售出去。