螺纹钢供需结构及区域分布图

1.螺纹钢供给的基本情况

螺纹钢生产企业按生产工艺可分为长流程企业（高炉+转炉）、短流程企业（电弧炉和调坯轧材企业），其中长流程钢厂和短流程钢厂中的调坯轧材企业分布较为集中，电弧炉企业分布较为广泛，总的来看，建材钢厂分布主要在华北和华东地区。

图表1-建材钢厂区域分布

资料来源：Mysteel

1.1.按钢厂生产工艺分布

长流程钢厂（高炉+转炉）是螺纹钢供给的主力军，从Mysteel调研的钢企分布来看，以高炉为主的钢厂占全国钢厂的53%，其次是调坯轧材企业，占比达34%，然后是电弧炉生产企业，占比13%。其中，电弧炉生产企业受产能所限，产量实际占比更低一些，高炉企业产量占比更高一些。

数据来源：Mysteel

从螺纹钢轧线的区域分布和工艺占比来看，华东、华北地区占比达50%以上，并且华东地区长流程钢厂、电弧炉钢厂和调坯轧材企业的螺纹轧线均为最多，其螺纹钢生产能力可见一斑，其次是华北地区，长流程钢厂轧材线较多，而华南、西南和华中地区电弧炉钢厂较多。总体来看，北方区域长流程钢厂螺纹轧线较多，南方电弧炉钢厂轧线较多，而华东地区高炉、电炉和调坯轧材企业都有集中分布。

数据来源：Mysteel

1.2. 螺纹钢产量分布

从螺纹产量分布来看，华东地区螺纹产量在七大区域占比较高，江苏省产量居全国之首，其次是山东省和安徽省，华北地区也是螺纹产量大区，河北省是著名的钢铁大省，特别是唐山占去了河北一半的产量，山西省螺纹产量排名靠前，再其次是华南地区的广西、广东以及西南地区的云南省。

数据来源：钢联数据

2.螺纹钢的产业链情况

2.1. 钢铁原料及粗钢流向

螺纹钢主要原材料为铁矿石、煤炭和废钢，铁矿石主要以进口为主，煤炭也有部分进口，而废钢主要以钢厂自产和社会回收为主。从三大原材料总产量来看，2017年铁矿石总产量约为12亿吨，并且主要依赖进口，焦炭和废钢产量分别在4.3亿吨和1.5亿吨左右，并且有微量进口。

数据来源：钢联数据

由于铁矿石到烧结的原料配比以及和焦炭入炉的配比情况，不同品位的铁矿石原料会影响铁水的产量和原料用量，对于铁水产量和成本都构成影响。一般来说，铁矿和焦炭的配比是1.6吨铁矿和0.5吨焦炭生成一吨铁水，高品位的铁矿石配比要低一些，另外需要其他辅料等。废钢主要是用于转炉环节和电弧炉，不同的废钢比所生产的粗钢总量也是供给的重要变化之一。所以，原料端要关注铁矿石和焦炭配比以及废钢的使用比例，这影响了粗钢供给量，也就是螺纹钢总产量的供给变化。

从粗钢的流向来看，螺纹钢产量占粗钢总量的20%—25%，并具有季节性变化规律，一般来说，上半年粗钢流向螺纹的量要大于下半年，主要是上半年下游需求较好，房地产和基础设施建设一般在春节后开工，9-10月也是需求小旺季，春节前后和8月份左右钢厂有扩大生产的动能；而板材需求受季节性影响较小，产量变化不大。由粗钢流向螺纹的量可以看出，螺纹钢占钢材比重较大，且有季节性变化规律。

数据来源：钢联数据

2.2. 螺纹钢需求分布

螺纹钢下游需求主要是房地产和基础设施建设，从房地产开发投资和固定资产投资的区域分布可以监测螺纹钢需求的区域分布。2017年房地产开发投资排在前十位的分别是广东、江苏、浙江、河南、山东、安徽、四川、河北、福建和湖北，从区域划分来看，主要集中在华东、华南和华中地区。

数据来源：国家统计局，Mysteel

施工面积一定程度上也代表了螺纹钢的需求量，华东地区占比35%，华中、西南和华南等也占比较高，西北和东北最少。从月度施工面积的变化趋势来看，2018年上半年持续增高，7月份稍有回落，华东区域较其他地区施工面积较大。

数据来源：国家统计局，Mysteel

基础设施投资方面，华东仍是主要需求区域，其次是华中、西南和华北。综合房地产投资和固定资产投资对螺纹钢的总需求量，以及钢厂螺纹钢的供给情况，基本符合区域内部供需平衡，华北地区或有供大于需的情况，而华中、华南地区则有少量缺口。

数据来源：国家统计局，Mysteel

3. 影响钢厂供给因素

检修复产：钢厂检修复产一般是有计划的对高炉和产线进行的维修和检查，但近年由于环保问题较为严重，常有空气质量不达标，钢厂作为高污染排放企业，其生产活动就被作为重点监控单元。钢厂对高炉和轧线检修的影响可以从日均产量和检修天数来判断。

新增与淘汰：钢厂的新增淘汰也是影响钢材供给的重要影响因素，由于我国正在进行结构性供给侧改革，钢铁行业属于去产能的主要产业，本着优化产业结构和提高发展质量水平的目的，目前允许产能置换和并购重组淘汰落后产能，置换新产能（主要是大容积电弧炉）。

技术改进或原料配比：钢铁产业技术改造与升级主要是电弧炉、排放污染设施等，原料配比包括高炉炉料的铁矿、焦炭等的配比关系，以及转炉环节和电弧炉中废钢和铁水的比例，对粗钢产量的影响也即是对钢材产量的影响。

环保限产：环保限产是目前影响螺纹产量最为重要的因素之一，从2017年的采暖季限产开始，到今年的徐州、武安、唐山、临汾等地区环保限产持续发力，钢厂停产检修便成家常便饭。随着采暖季的再次来临，虽然最新政策不设具体的环保限产比例，但北方城市环境指标达标率较低，排名垫底，各地市继续环保限产仍是大概率事件，钢厂产量或有小幅增加，但增量不会较大。

总结与展望：

螺纹钢是钢铁产业链中最为耀眼的一颗明珠，梳理螺纹钢上下游产业链和供需变化有利于对钢铁市场的把握。影响钢厂螺纹钢产量的因素较多，包括钢厂生产螺纹的成本和利润、相关产品、产业政策和下游需求变化等，而可以监测的数据包括钢厂的产能、产线、原料配比、检修复产、新增淘汰，以及成本利润等情况。通过对其供给情况的摸底，并利用历史数据构建数学模型，根据实际情况调整相关参数就可以较为准确预知未来供给变化，并对螺纹钢未来期现价格变化做出预判。