供需呈紧平衡，铝市现货升水将继续上行

一、国内现货市场

1、国内现货价格及成交升贴水变化

本周现货成交尚可。近期广东地区下游消费略有回暖，周内广东铝锭出库也小幅回升，加上铝价位临14000 元大关附近，贸易商看跌情绪大为缓解，囤货意愿增强，而部分持货商则惜售待涨，市场成交较为活跃，主流成 交价/1808合约升水自周初的10元附近扩大至40-50元水平，近期广东陆续有海运货抵达，一定程度上对现货升水 有抑制，不过中长期看库存下降趋势不改，现货升水仍有走高的空间。

近期华东现货到货量较多，加上环保因素 仍抑制当地消费，出库未见起色。现货市场供应较为充裕，而需求疲软，成交略显凝滞。周内主流成交价/当月 贴水基本维持在60-80元水平。铁路运费上调后华东与华南运费差进一步扩大，在当前价差下华东到货相对充裕 以及当地庞大的库存预计仍将抑制当地的现货价格，预计贴水收窄幅度有限。

2、铝锭现货库存变化

库存方面，截止本周四，国内社会总库存量为182吨，周比增加2.2万吨。其中广东地区铝锭社会库存 量为23.2万吨，周比增加0.7万吨；华东地区铝锭社会库存量为131.4万吨（其中上海库存42.3万吨，无锡 库存69.1万吨，常州8.5万吨，杭州库存11.5万吨），周比增加2.1万吨（其中上海减少0.1万吨，无锡增加 1万吨，常州减少0.1万吨，杭州增加1.3万吨）；巩义库存16.9万吨，周比减少1万吨；天津库存5.64万 吨，周比减少0.2万吨；重庆库存2.4万吨，周比增加0.7万吨；临沂库存2.7万吨，周比减少0.1万吨（本周 新增临沂库存）。

本周广东铝锭出库4.4万吨，周比减少0.5万吨；入库4.5万吨，周比减少0.2万吨。周内广东库存自今 年4月初以来首次增加，主要源于近期海运货集中抵达，短期内广东市场或仍将受海运货冲击，但从中长期 来看，电解铝运行产能增长受限，消费处于淡季表现低迷，但略现好转苗头，供需两淡格局下库存有望呈 稳中略微下滑的趋势。

3、铝棒市场变化

铝棒方面，截止至本周五，广东公共仓库存为4.35万吨，变化不大。周内铝价表现平淡，加工费连跌后 开始企稳，90棒供需平衡，120棒需求旺盛，178棒则相对过剩，不同型号铝棒成交价差扩大。其中广东90mm 铝棒加工费由480-540元/吨调整至490-530元/吨，120mm铝棒加工费由440-500元/吨上涨至480-520元/吨， 178mm铝棒加工费由400-460元/吨下跌至390-430元/吨。

本周广东铝棒出库1.8万吨，周比减少0.3万吨；入库1.8万吨，周比减少0.6万吨。周内到货量减少约 1/4，但是仍有相当量的在途货物，后续供应不会减少。淡季下游刚需为主，备货做库存的量不会太大，广 东作为铝棒主要消费市场，新增了部分品牌的铝棒，但数量相对有限。持货商周内挺价使得加工费稍有反 弹，但152/178等型号铝棒明显供过于求，部分成交价低于400元。后续供应稳定，库存有望续增，除部分大 棒外，其余型号的铝棒加工费尚有支撑。

来源：南储商务网