厄尔尼诺又来“闹” 农产品

近期多地暴雨频发。根据国家气候中心最新的ENSO监测和预测信息，2017年10月开始的拉尼娜事件于2018年4月结束之后，赤道中东太平洋海表温度持续上升，预计将于2018年秋季进入厄尔尼诺状态，可能在冬季形成一次厄尔尼诺事件，将对我国秋冬季气候产生影响。面对即将来临的厄尔尼诺，农产品市场将搅动何种风云。

走了拉尼娜 来了厄尔尼诺

据新华社消息，7月以来，我国多地出现大到暴雨，长江发生2次编号洪水，嘉陵江上游、涪江上游、沱江上游发生特大洪水，大渡河上中游发生大洪水，黄河发生1次编号洪水，部分中小河流发生超警以上洪水。

此外，进入盛夏，台风也开始粉墨登场，“山神”、“玛利亚”、“安比”刮起狂风骤雨。据中央气象台预报，今年第10号台风“安比”于7月22日白天在浙江沿海登陆（强热带风暴级或台风级）。

农业农村部表示，当前正值南方早稻收获、中稻穗分化，黄淮夏玉米幼穗分化的关键时期，也是畜牧业生产和伏季休渔的重要时期，第10号台风“安比”带来的强风、大浪、暴雨将对农（牧、渔）业生产带来不利影响。要坚定稳定优化粮食生产的目标不动摇，立足抗灾夺丰收。

“今年洪水频发，让我想到了1998年的特大洪涝灾害，有人说是厄尔尼诺导致的，也有人说是拉尼娜导致的，让我都迷糊了。”一位期货投资人向中国证券报记者表达了他的疑惑。

吉林大学地球探测科学与技术学院退休教授杨学祥表示，长江流域大洪水与厄尔尼诺和拉尼娜的交替发生有关。在1947-1976年拉马德雷冷位相时期，1953年发生弱厄尔尼诺，1954-1956年发生强拉尼娜事件，1954年长江流域发生了20世纪以来最大的特大洪水；在1977-1999年拉马德雷暖位相时期，1997-1998年发生最强厄尔尼诺事件，1998-2000年发生最强拉尼娜事件，1998年发生长江流域20世纪以来仅次于1954年以来的特大洪水。

而目前正是“拉尼娜-厄尔尼诺”交替阶段。根据国家气候中心最新的ENSO监测和预测信息，2017年10月开始的拉尼娜事件于2018年4月结束之后，赤道中东太平洋海表温度持续上升，预计将于2018年秋季进入厄尔尼诺状态，可能在冬季形成一次厄尔尼诺事件，将对我国秋冬季气候产生影响。

另外，美国气候与社会国际研究中心/气候预测中心（IRI/CPC）也预测今年秋冬季的厄尔尼诺。该中心的ENSO多模式预测框架集合全球约20个机构的预测结果，大多数机构做出了同样的预测。该中心表示，由于预测的厄尔尼诺“春季障碍”已经过去，即已经结束“西太平洋风向不定、大气环流变化大”时期，从多模式预测结果看，秋季厄尔尼诺发生的可能性约65%，冬季上升至70%。

极端天气扰动农产品

“厄尔尼诺与拉尼娜总是交替循环发生。通常来说，厄尔尼诺从发生到结束一般持续9-12个月，而拉尼娜一般持续1-3年。厄尔尼诺一般在3-6月开始形成，在当年12月-次年4月达到强度高点，在次年5-7月开始减弱。”兴业证券农林牧渔研究团队表示。

其指出，简单来说，厄尔尼诺基本造成东南亚、澳大利亚及美国北部地区干旱，美国南部及巴西、阿根廷等地区降水偏多局面。在中国则造成南涝北旱状态。

厄尔尼诺主要影响我国长江流域气候，北方地区夏季容易出现干旱、高温，南方易发生低温、洪涝。近百年来我国的严重洪水，如1931年、1954年和1998年长江中下游地区的洪水，都发生在厄尔尼诺现象出现的次年。北冷南涝的气候或对北方小麦、玉米、大豆的生长带来不利影响，洪涝灾害也可能影响南方水稻生产。

拉尼娜也被称为“反厄尔尼诺现象”。拉尼娜在气候方面造成我国冬冷夏热，南旱北涝状态。另外，也会催化我国北方沙尘暴出现，台风发生概率的提升。

一般情况下，赤道中东太平洋于秋季进入厄尔尼诺状态，我国秋季降水易出现南多北少的空间分布，全国气温以偏暖为主；冬季，东亚冬季风易偏弱，全国气温以偏暖为主，我国南方地区降水易偏多。

据盛达期货研究院分析总结，厄尔尼诺和拉尼娜两种对不同农产品的影响不尽相同。

从全球角度，厄尔尼诺往往造成东南亚地区干旱（利多棕榈油）、澳大利亚少雨干旱（利多小麦）、印度干旱（略利多油脂和白糖等）、巴西北部少雨和中南部多雨（利多大豆）、阿根廷多雨、中国北方少雨和南方多雨（利多国内玉米、小麦）。

盛达期货研究院副院长孟金辉表示，按照统计数据，厄尔尼诺对小麦价格有一定影响，拉尼娜对玉米价格影响较大。厄尔尼诺对白糖价格影响有限。厄尔尼诺对大豆价格无影响。厄尔尼诺对棕榈油价格利多。

谁是价格受益者

在厄尔尼诺之年，受影响最大的是咖啡、可可豆等品种的全球价格。咖啡的全球产量集中在巴西，约占全世界40%左右。作为全球波动率最高的品种，如果热带地区气候异常，咖啡价格便会急速上涨。

瑞银证券指出，1997年至1998年，全球遭遇强厄尔尼诺，这段时期咖啡价格上涨逾200%；即便2009年全球遭遇一次较小的厄尔尼诺时，咖啡价格也从2009年下半年开始上涨近100%。

同属热带作物的可可豆，其产量也基本集中在非洲（加纳、尼日利亚、喀麦隆等）和南美地区（巴西、墨西哥）。据国际可可组织预计，厄尔尼诺将使全球可可平均减产2.4%。2014年上半年可可豆价格上涨30%，达到两年来高点。根据历史经验来推测，如果天气继续恶化，可可豆价格将被进一步推高20%-50%。

除了两个高波动率的品种，厄尔尼诺对糖价的影响也不容小觑。甘蔗适宜种植在热带和亚热带，主要生产国为巴西、印度和中国。甘蔗生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量，一般要求全年大于10℃的活动积温为5500℃-6500℃，年日照时数1400小时以上，年降雨量1200毫米以上，然而过量的降水对甘蔗的成长则会起到适得其反的作用。

历史上，厄尔尼诺现象给巴西地区带来大量的降雨，给甘蔗收获造成严重危害。据统计，2009年7月-2010年4月发生了一次中等强度的厄尔尼诺，造成巴西中南部降水偏多。过量的降水使得甘蔗糖含量下降，最终导致巴西2011/2012年度甘蔗总产量下降6%。受此影响，国际糖价连续9个月上涨，一度飙升至32.64美分/磅，创下历史最高值，累计涨幅达119.71%。此外，2009年的厄尔尼诺还曾引发了印度40年来最严重的旱灾，导致全球蔗糖价格大幅上涨。

玉米方面，孟金辉表示：“今年，虽然北方遭受春旱，但6月份尤其是7月份，北方降雨丰沛，导致单产前景不错。但因北方春旱补苗造成部分区域苗情不齐且病虫害因近期天气适宜部分区域发生较重，单产潜力有所下降。”

国家粮油信息中心和中国农业农村部这两大官方机构的报告均显示，2018/2019年度之内，在不考虑临储拍卖前提下，中国玉米缺口有扩大之势。

国家粮油信息中心在其最新的月底供需报告中称，2018/2019年度中国玉米缺口4053万吨，较上一市场年度增加2042万吨。而农业农村部市场预警专家委员会在其《2018年7月中国农产品供需形势分析》中称，2018/2019年度中国玉米缺口2007万吨，较上一市场年度增加1475万吨。“现货市场因2015年玉米拍卖成交量占比呈增加态势，而2015年年产临储玉米较2014年产的拍卖底价高50元/吨，也即实际玉米成本后期将呈增加趋势。综上所述，玉米期货1901合约在夏季有望保持强势。”孟金辉说。