央行5名官员一天之内集体喊话,这件事到底有多重要？

7月3日午后，人民币出现反弹。在岸人民币对美元转涨，拉升至6.65。离岸人民币对美元抹平日内跌幅，涨破6.66关口。在昨日早盘，在岸人民币对美元开盘曾一度大跌超500点，跌破6.71关口。离岸人民币也大跌504点，创下2017年8月以来的最低水平。人民币突破6.7的市场心理防线，随即央行系统相继有五名官员（潘功胜、易纲、盛松成、马骏、潘功胜）出来对汇率、去杠杆、金融市场违约等热点问题进行预期引导，规格之高，程度之密集，史无前例。

潘功胜：有信心保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定

人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜7月3日在出席债券通周年论坛并发表主题演讲时表示，今年以来，人民币汇率弹性增强，在新兴市场经济体的货币中表现较强，中国经济增长基本面良好，经济增长结构质量、效益在不断改善，经济增长的内生动力和经济增长的韧性增强，并且，我国国际收支总体平衡，外汇储备充足。“这些年来中国积累了丰富的经验和充足的政策工具，我们有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”潘功胜称。

人民银行行长易纲就近期外汇市场情况解读

易纲：近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。

当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级加快推进，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡。

我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。多年来的实践证明，这一制度行之有效，必须坚持。

我们将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

央行参事盛松成：我不认为人民币还会大幅贬值

近期人民币兑美元汇率贬值，有一定基本面因素的影响，是正常的市场反应，但同时也可能叠加了市场预期的共振，所以汇率跌得比较急。事实上，在中美贸易摩擦之初，人民币曾经出现了较为迅速的升值，部分原因是市场对中国可能重蹈“广场协议”的覆辙有一定的预期。当时我就提出要警惕人民币在升值方向上的超调，避免从贸易摩擦转向汇率摩擦。同样地，现在也应警惕人民币在贬值方向的超调。随着美元指数走强，发达国家和新兴市场货币都有一定程度的贬值，而近日人民币的贬值幅度已经超过了美元指数的升幅，在美元指数连续两个交易日回调的情况下，人民币兑美元的双边汇率依然有较大幅度的贬值，说明目前市场受情绪驱动较大。今年以来，人民币对美元呈双向波动，因此，不应对人民币贬值作过度的解读，更不能认为是央行主动引导人民币汇率的贬值。

第一，应理性看待中美贸易摩擦。美国的贸易保护政策不仅仅针对中国，对其他许多国家也有，都是出于自身经济利益的考虑。而历史表明，世界经济的繁荣发展，仍需要依靠国与国的相互合作、相互依赖。贸易摩擦本身也应一分为二来看，它能使我们更理智、更冷静地看待我国现阶段在世界经济中所处的地位、薄弱环节和发展发向，这对我们未来的发展无疑是一剂良药。

第二，我国金融强监管已经取得了一定成效，金融对实体经济的支持在增加。如果对金融去杠杆的进程做一回顾，可以发现，金融强监管初期，资金在金融体系内流转减少，最初表现在了M2增速大幅下降上。而近期，金融去杠杆已经传导至社会融资规模增量下降，这恰恰表明金融体系内部的资金空转已大幅减少。而当资金重回实体经济领域时，我们也观测到，最近一两年来，M2与名义GDP增速相关系数大幅上升。从基本面看，中国的经济也不差，比如工业企业利润仍在改善，经济活力也在逐渐增强。并且，我国经济对外依存度已经比较低，主要靠内需拉动。而随着我国金融逐渐稳定，对房地产的调控也在不断探索中，因此没有必要悲观。

第三，我国货币政策独立性较强，我们仍坚持稳健中性的货币政策。最近人民银行实施了定向降准的政策，好处是有针对性，而非普遍性放水。从货币政策角度看，我们依旧保持稳健中性原则，在这一基础上，运用货币政策调节功能，引导流动性，支持薄弱环节，也符合供给侧结构性改革的要求。值得一提的是，定向降准事实上也缓解了流动性过紧的压力，这是维持实体经济正常运行所需要的。

第四，今年以来，我国跨境资金流动保持基本稳定。5月份，银行结售汇顺差1235亿元人民币（等值194亿美元），在4月首次转正的基础上，规模进一步扩大。其中，银行自身结售汇虽仍为逆差，但逆差规模较上月继续缩窄；银行代客结售汇实现顺差达1433亿元人民币，比上月扩大509亿元人民币。同时，我国外汇储备仍保持逐月增加态势。

央行货政委马骏: 去杠杆不会一刀切

国务院金融稳定与发展委员会召开了第一次会议，确定了未来金融稳定工作的基调。中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏认为，“与过去的一行三会协调机制相比，金融稳定委的协调能力更强，更有权威，参与方也更全，有助于避免不同监管部门各自出招和由于监管叠加而人为导致流动性过度紧缩乃至市场恐慌的情况。” 另外，马骏表示，”在未来的一段时间内，监管层将更多注重结构性去杠杆，避免过度使用在总量层面一刀切的去杠杆措施。”

央行副行长潘功胜：适当违约是一种制约，将推出熊猫债新规

潘功胜认为，到5月末中国债券市场违约率是0.39%，违约金额占整个公司信用债的比是0.39%，明显低于了商业银行的不良贷款率1.74%，也明显的低于国际债券市场的违约率水平1.2%-2.08%。

潘功胜称，债券市场违约也是市场经济条件下企业信用风险示范的自然反应和正常的现象。“有适当违约，对于发行人也好，对于投资者也好，它都是一种制约，它的这种信用的差别会表现在价格发行的债券的价格上。所以我觉得这些事情对中国债券市场的长期和健康发展它是一件好事情。”

他说，央行也在学习借鉴国际市场的成熟经验，进一步完善相关的制度安排，提高违约债券处置效率，包括发展不良债券的处置市场，推出到期违约债券的交易机制，引导专业化不良资产处置机构参与违约债券处置等。

债券市场对外开放方面，潘功胜称，一直以来在两个维度推进，一是境外机构在华发行熊猫债，二是境外机构投资中国的债券市场。至2018年5月末，银行间债券市场一共发行1600多亿元的熊猫债。5月末，有918家境外投资者投资中国债券市场，投资的余额是1.48万亿。

他还介绍了中国债券市场在对外开放方面的一些考虑。一是在熊猫债发行方面，即将发布境外机构在境内发行债券的一个文件，让境外发行人有一个更加清晰的、明确的发行指引。文件将简化境外机构在中国大陆发行债券的发行管理，金融机构来发行熊猫债由人民银行核准发行，非金融机构，境外的主权机构来发行熊猫债由交易商协会进行注册发行，而且在发行的安排可以依次注册、分次发行。

潘功胜称，今年以来，我国国民经济继续保持总体平稳，稳中向好的发展态势，供求结构和企业效益不断改善，经济增长的内生动力不断增强。随着中国经济结构的调整，经济增长方式的转变，随着供给侧结构改革的推进，中国的经济增长将更有效率、更有质量和更加可持续。所以，中国债券市场的持续发展具有一个良好的经济的基础。

他补充称，今年以来，人民币汇率弹性增强，在新兴市场经济体的货币中表现较强，中国经济增长基本面良好，经济增长结构质量、效益在不断改善，经济增长的内生动力和经济增长的韧性增强，并且我国国际收支总体平衡，外汇储备充足。“这些年来积累了丰富的经验和充足的政策工具，我们有信心保持人民币汇率在合理综合水平上的基本稳定。”

信心何来？

在中国银行国际金融研究所研究员王有鑫看来，这主要有三方面依据：

一是，人民币贬值还在可控幅度内，而且央行有充足的经验和工具应对贬值。王有鑫指出，与其他新兴经济体货币贬值幅度比，人民币贬值程度并不高。

数据显示，年初至今，阿根廷比索对美元累计贬值超过31%，土耳其里拉、巴西雷亚尔年内贬值幅度也超过19%和13%，而人民币年内仅贬值2%左右，幅度有限。而且，年内人民币CFETS汇率指数小幅升值，对一篮子货币汇率保持稳定。即使出现汇率大幅下跌，按照易纲行长的讲话，央行在上一轮贬值周期中也积累了丰富的经验和充足的工具，足以应对极端情况。

二是，目前跨境资本流动相对稳定。王有鑫表示，跨境资本流动会与人民币汇率升贬形成相互强化的反馈循环，对汇率波动起到放大作用。2017年以来中国外流资本逐渐减少，2018年一季度非储备性质的金融账户甚至达到顺差545亿美元，同时银行代客涉外收付款逆差也大幅缩减。

三是，美元指数反弹是阶段性的，而非周期性的。王有鑫判断，从中长期看，美元指数将再次掉头下行。

首先，主要贸易伙伴已对美国采取了反制措施，将对美国的国际收支产生冲击，美国出口可能会比进口以更快速度下降。

其次，特朗普税改将加重美国债务负担，美国面临的双赤字问题将抑制美元指数上涨，美国经济在持续加息背景下也将短升长降。

此外，中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受中新社国是直通车记者采访时表示，不必为人民币的贬值产生恐慌，贬值反而对实体经济有好处，利润的可控性会更好，对外贸型企业也是有利的，人民币贬值将更有利于出口。

未来走势如何？

方正证券策略高级分析师胡国鹏在接受采访时表示，想判断人民币汇率未来走势，需要关注内外两个角度。

从内部角度，需要判断央行的动作。

“目前央行的态度来看，可能会觉得目前6.7%左右的汇率是一个比较合理均衡的位置，与美元指数相对应，所以未来如果继续贬值的话，央行是否会出手干预，尚不可知。”胡国鹏说。

从外部角度来看，需要看美联储下半年加息的频率。胡国鹏分析，若美元指数未来能保持在95左右，则人民币对美元汇率就有望稳定在当下位置。

此外，在胡国鹏看来，未来人民币对美元走势依然面临一些不确定性因素，例如外汇市场供求情况将出现怎样的改变、美联储下半年加息的频率有多快、中国下半年经济的运行状况等。“整体来看，不排除有一定的贬值压力。”胡国鹏说。（文章内容来源网络）