国内外巨头压枪起跑，竞争从原油交易第一枪开始

3月26日9点，中国原油期货在上海期货交易所挂牌交易，并以人民币计价，在沪举行上市仪式。中国证监会党委书记、主席刘士余，中国证监会党委委员、副主席姜洋同时现身上市仪式现场，证监会副主席方星海担任本次挂牌仪式主持。

原油期货是我国首个国际化期货品种，合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

中国作为世界第一大原油进口国，上市原油期货将有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用，为实体企业提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险。原油期货作为我国第一个国际化的期货品种，将直接引入境外投资者参与，探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验。

原油期货的最小涨跌停板幅度是4%，在市场价格波动剧烈时，会相应调高涨跌停板，同时提高保证金的比例。原油期货的交易时间是上午9:00到11:30，下午1:30到3:00。同时，考虑到与境外市场接轨，原油期货也将开展连续交易，时间为晚上9:00到第二天2:30。

周一（3月26日）原油期货首日交易参与集合竞价的客户共413家，成交261手，成交价格440元/桶。参与集合竞价达成首批交易的石油企业就有18家。

首先当然是我国著名的三桶油：

中国联合石油有限责任公司：公司依托中国石油雄厚实力，充分利用“两种资源、两个市场”，积极开拓原油、成品油、化工品、天然气进出口业务和海洋运输业务，不断延长贸易价值链，丰富贸易手段，进出口业务获得快速稳健发展。公司在美国纽约商业交易所拥有两个交易席位，通过参与原油和成品油期货交易，摸索规律，增加了公司对全球石油贸易的参与权。

中海石油化工进出口有限公司：中国海洋石油集团有限公司是中国国务院国有资产监督管理委员会直属的特大型国有企业，是中国最大的海上油气生产商。

中化石油有限公司：由石油贸易、石油炼制、石化仓储、成品油分销与零售等板块组成，已发展成为产业链贯通，具有国际化特色，营销服务能力突出的能源企业。

此外还有：联合石化(亚洲)有限公司（UNIPEC ASIA COMPANY LIMITED）,香港北方石油公司(NORTH PETROLEUM INTERNATIONAL COMPANY LIMITED),广州市华泰兴石油化工有限公司,山东汇丰石化集团有限公司,托克(新加坡)有限公司（TRAFIGURA PTE LTD）,嘉能可（新加坡）有限公司（GLENCORE SINGAPORE PTE.LTD.）、复瑞渤商贸（新加坡）有限公司（Freepoint Commodities Singapore Pte. Ltd.）和中银国际环球商品有限公司（BOCI Global Commodities Limited）等。

北方石油化工（集团）有限公司组建于1997年，总部位于陕西西安。是集国内外油气勘探开发和油品贸易及仓储物流、投资、建设与经营的综合性能源公司。 北方石油秉承以资源为依托、市场为纽带、技术为先导的经营方针，紧跟国家“一带一路”战略方针，实现国内外能源仓储物流互联互通，实现石油全产业链服务，为保障国家的能源安全和国民经济的科学发展贡献力量。 2003年3月，北方石油获得原国家经贸委颁发的《成品油批发经营批准证书》；2008年11月，北方石油取得了商务部颁发的《原油销售经营批准证书》； 2007年4月，北方石油取得了商务部成品油（燃料油）非国营贸易的进出口经营资格。

广州市华泰兴石油化工有限公司是经营成品油进出口及国内批发、储运和代理业务的专业性石油化工贸易公司。公司成立于一九九五年六月，注册资金五千万元人民币。公司拥有国际贸易进出口权和燃料油自营和代理进口经营权。二零零四年，取得成品油（包括汽油、柴油、煤油）经营权，成为国内第二家拥有该资格的民营公司。

历经多年的发展，该公司在油品采购、仓储运输、市场开拓、信息管理、风险管理、期货操作、销售网络、配套服务等方面已成功地铺设了一套功能性完备的事业网络，建立起了一套完善的业务模式和运营机制。 2004年8月25日，中国首张燃料油期货合约上市交易，成为全国首批的燃料油期货自营会员之一。

嘉能可斯特拉塔股份有限公司是全球大宗商品交易巨头。前身是Marc Rich & Co. AG，由亿万富翁马克·里奇（Marc Rich）创办于1974年。总部设于瑞士巴尔，是全球范围领先的商品的生产商和经营商。

嘉能可成立初主要从事于黑色金属和有色金属的实物营销，其后不久扩展到矿物、原油及石油产品等领域。在20世纪80年代初期，嘉能可建立粮食收购荷兰贸易公司，并组建了基础农产品企业集团。后来涉足煤炭等能源产品。嘉能可经营范围覆盖生产、采购、加工、冶炼、运输、储存、融资、金属和矿产品、能源产品和农产品的供应。

目前嘉能可的全球市场运营部在40多个国家设有50多个办事处，雇员超过2000人；工业运营部在13个国家开设15家工厂，雇员超50000人。2010年营业额为1450亿美元。总资产798亿美元, 2010年12月31日嘉能可股东总资金是196亿美元。嘉能可公司客户遍布全球，并涉足行业极为广泛,如汽车、石油、电力、钢的生产和食品加工。

中银国际环球商品有限公司（BOCI Global Commodities Limited），缘起于历史最悠久的国有四大行之一，中国银行股份有限公司旗下的全资附属投资银行机构 --- 中银国际于2013年在华投资设立的外商企业，主营大宗商品的批发业务。2012年4月中银国际成为了伦敦金属交易所(LME)百年历史上第一家中资清算会员；同时，中银国际也成功获得了芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、纽约金属交易所及纽约商品交易所的清算会员资格。

复瑞渤投资商贸有限责任公司前身为桑普拉能源交易集团 (Sempra Energy Trading)。2008年出售给苏格兰皇家银行(RBS)时，桑普拉能源交易集团位列全球最大的独立大宗商品交易公司之一。在全球范围内从事能源、金属和农产品等大宗商品的实物交易、营销和中上游资产的投融资活动，同时为客户提供大宗商品物流供应服务及相关的结构性解决方案。全球总部位于美国康涅狄格州斯坦福市，并在美国、加拿大、英国、瑞士、新加坡、中国设有交易及营销分支机构。拥有雄厚的资金和一支在大宗商品交易领域具有成功经验的高素质管理团队。公司目前在全球范围内聘有300多名员工，供职复瑞渤的专业人士在复杂的大宗商品周期中具有丰富的交易经验。

此外星展银行当日宣布成为首支人民币原油期货的唯一外资境外存管行。摩根大通则称，即日起向中国境内外客户提供人民币计价原油期货合约交易及清算服务。据悉，上海国际能源交易中心已审核通过149家期货公司申请入会，指定12家银行为境内客户保证金存管行，8家银行为境外客户保证金存管行。其中星展银行作为境外保证金存管行，是外资银行中唯一的一家。

我们可以预见到，当上海原油期货成熟运行之后，将成为中国境内原油市场供需面的晴雨表；期初更多反应中东原油在远东的到岸价格。以上周五DME阿曼原油期货1807合约收盘价66.35美元/桶作为定价参照，考虑买卖交割均不存在无风险套利机会的定价机制，我们测定国内原油期货9月合约的仓单价值上下边界分别为439.6元/桶、410.9元/桶。上海原油期货首行SC1809挂牌基准价定为416元/桶，属合理区间偏低位置，开盘集合竞价阶段买方抢筹迅速拉涨，开盘价440元/桶较基准价大涨5.77%，开盘后一度出现447.1元/桶的日内高点。从远期曲线来看，外盘原油期货品种目前均为近月升水结构，INE原油期货1809至1903合约挂牌基准价设为平水，开盘后市场亦快速交易正套逻辑，形成近月升水的跨期结构。

文：泰德，转载请联系牛钱网。