12月第2周 燃料油期货周报

一、周行情统计及回顾

FU1905上周平均价格为2859，周内收盘价高点2830出现在周四，低点2635出现在周一。舟山地区IFO380周均价为447美元/吨，较前一周下降了-3.7%。

现货市场：12月6日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价409.62美元/吨，跌15.51美元/吨，到岸贴水至15美元/吨。12月6日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格415.62美元/吨，跌15.51美元/吨，到岸贴水为21美元/吨。12月6日FOB新加坡高硫180现货收盘跌7.1美元/吨至389.1美元/吨，380现货收盘跌6.1美元/吨至388.2美元/吨。

二、基本面分析

美国能源信息署(EIA)公布报告显示，上周美国原油库存意外大降，不过美国原油产量已经连续3周维持在纪录高位不变。EIA公布，截至11月30日当周，美国原油库存减少732.3万桶至4.432亿桶，连续10周录得增长后再度下降，市场预估为减少94.2万桶。尽管上周美国原油库存意外大降，但美油产量仍居高位，且市场对OPEC减产持悲观预期，油价大幅下跌。纽约商品期货交易所WTI1月原油期货合约收盘跌1.4美元，至51.49美元/桶，跌幅2.65%。洲际交易所布伦特2月原油期货合约收盘跌1.5美元，至60.06美元/桶，跌幅2.44%。上海能源交易中心1月原油期货合约昨夜收盘跌17.3元，至411.2元/桶，跌幅为4.04%。

三、投资逻辑

上周美国原油出口增加76.1万桶/日至320.3万桶/日，创历史新高；上周美国原油进口减少94.3万桶/日至721.9万桶/日。美国首次成为原油及成品油净出口国。布伦特与WTI价差仍会继续缩窄至均值5美元左右，建议套利者可以做空布伦特或者INE，做多WTI。燃油方面，新加坡国际企业管理局公布最新数据显示，截至11月28日一周，新加坡渣油库存录得18.928万桶，连续两周增加。库存增加利空燃料油，目前燃油1901合约与1905合约价差继续缩窄，最终可能变为升水结构。

四、操作建议

建议保持观望，关注新加坡库存，保持谨慎看空。

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