12月6日 燃料油期货日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

12月5日，燃油主力合约FU1905报收2810元/吨，较上一交易日上涨了32元/吨，日内持仓量增加了6514手，现16.68万手；日内成交量为17.35万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

12月4日，舟山保税IFO380参考价为447.5美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为485.51美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为493.29美元/吨。

BDI指数分析：

12月4日，BDI指数为1237，较前一交易日上涨2.83%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

根据普氏数据，富查伊拉重馏分与渣油库存在12月3日当周录得600.1万桶，较前一周下降16.3万桶，降幅2.64%。继上周库存下降20%后，富查伊拉在本周继续去库。我们认为这主要反映了伊朗制裁带来的影响。正常情况下，伊朗每月出口的燃料油在100到140万吨，其中一半以上的量会流入富查伊拉，因此伊朗出口的减少将直接收紧富查伊拉市场的供应，压低当地库存。国内市场方面，上期所燃料油期货小幅上涨，当前FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在27.7美元/吨左右的水平；与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为80元/吨，相对地新加坡380cst掉期1904-1908的跨期价差约为22.8美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低77元/吨。

策略：

燃料油近期受原油下行影响较大，关注新加坡燃料油库存以及OPEC会议能否达成减产协议。建议谨慎观望。

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