11月29日 燃料油期货日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

11月28日，燃油主力合约FU1905报收2751元/吨，较上一交易日下跌了50元/吨，日内持仓量增加了13936手，现15.9万手；日内成交量为13.51万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

11月23日，舟山保税IFO380参考价为467美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为441美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为431美元/吨。

BDI指数分析：

11月27日，BDI指数为1339，较前一交易日上涨了122%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

根据普氏数据，富查伊拉重馏分与渣油库存在11月26日当周录得616.4万桶，较前一周下降161.1万桶，降幅20.72%。我们认为这一方面反映了当地良好的需求，另一方面则是由于伊朗的燃料油供应在美国制裁下急剧减少。正常情况下，伊朗每月出口的燃料油在100到140万吨，其中约60%的量会流入富查伊拉，因此伊朗出口的减少将直接收紧富查伊拉市场的供应，压低当地库存。国内市场方面，上期所燃料油期货继续跟随原油下跌，当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在31美元/吨左右的水平。

策略：

燃料油价短期受到打压，但随着OPEC月报需求的降低以及特朗普的打压原油价格，关注OPEC12月分会议，是否达成减产协议，建议观望为主。

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